Investera i kakao - 5 tips på hur du investerar i kakao

Det går utmärkt att både investera i och trada med kakao. Denna ganska lyxiga jordbruksråvara kan ses som ett alternativ eller komplement i portföljen till råvaror som vete, kaffe, majs, sojabönor och socker.

Varje år konsumeras nästan 5 miljoner ton kakao. Det är därför en viktig del av råvarumarknaden. Marknaden för kakao är dock mycket volatil, bland annat till följd av utmaningar med kakao produktion, väder, klimat och politiska problem.

Genom att investera i kakao kan du bygga upp en hedge i din aktieportfölj. Det går även att tjäna pengar på att trada med kakao, till exempel genom kakaoterminer, kakao certifikat eller kakao mini futures.

Så kan du investera i kakao

Kakao är en råvara med ett mycket volatilt pris. Det gör att det är svårt att investera i kakao genom att skaffa sig direkt exponering mot själva råvaran. Däremot är det en utmärkt råvara att handla med kortare placeringshorisont - antingen som hedge eller i ren spekulation. Det går även att investera indirekt i kakao genom att köpa aktier i bolag som har kakaobaserade produkter.

Kakao terminer (cocoa futures)

Kakao handlas genom terminer som kallas för Cocoa Futures. Denna typ av handel sker på två platser i världen:

New York Mercantile Exchange (NYMEX): Kakaopriset sätts främst efter priserna i södra Asien.
Intercontinental Exchange (ICE) i London: Kakaopriset beror främst på den kakao som kommer från Afrika. Londonbörsen är också vägledande för världspriset för kakao. Dessa terminer kallas för London Cocoa Futures.

Terminer innebär att du kommer överens med en motpart om att antingen köpa eller sälja en viss mängd kakao ett speciellt datum i framtiden. Terminskontrakten handlar om kakao i fysisk form om 10 ton per kontrakt.

Många som handlar med kakao terminer vill varken leverera eller köpa själva råvaran. Istället handlar det om att exponera sig mot kakaopriset och tjäna pengar på själva prisrörelsen.

Genom att köpa kakaoterminer satsar du på en uppgång i kakaopriset. Eftersom ett kakaokontrakt är värt mindre än själva slutprodukten får du en hävstång på din investering. Det kallas för att du handlar på marginalen. I London är marginalen runt 7 %. I New York är den ca 11 %.

Om du vill kan du istället skaffa säljkontrakt för kakao. Då får du en negativ exponering mot kakaopriset. Sjunker priset på kakao stiger då värdet på dina terminer.

Om du vill handla med kakao terminer kan du göra det via CME Group.

Fördelar med kakao terminer

Hävstång på kakao priset
Du kan tjäna pengar både när priset stiger och när det sjunker
Låg spread
Ingen motpartsrisk

Nackdelar med kakao terminer

Svårt för privatpersoner att handla direkt på ICE eller NYMEX
Går inte att handla när börsen är stängd
Hög risk på grund av hävstången
Stort kapital krävs

Köp kakao minifutures och warranter

Om du vill handla kakao som privatperson eller småsparare eller om du inte är trader med en enorm budet är minifutures eller warranter ett bättre val än terminer. Dessa kan du lätt köpa hos nätmäklare som Avanza och Nordnet.

Egentligen behöver du inte satsa mer än några tior, men för att det ska löna sig med courtage kan det vara värt att köpa för minst 1000 kronor.

Minifutures och warranter är börshandlade produkter med exponering mot den underliggande tillgången kakao. Du kan satsa på antingen uppgång eller nergång i kakao priset. Tror du på en uppgång köper du MINI L (mini long) kakao. Vill du satsa på nedgång i kakaopriset köper du MINI S (mini short) kakao.

Minifutures och warranter i kakao har alltid en hävstång som varierar över tid. Hävstång innebär att värdet på dina innehav ändras mer än vad priset på kakao ändras.

I minifutures och warranter är hävstången inte konstant. I en mini long kommer hävstången att minska med tiden om priset stiger. Det motsatta gäller om priset sjunker. Köper du en mini short kommer hävstången att öka om priset på kakao stiger (och värdet på din mini S sjunker).

Tack vare att hävstången är variabel är det inte någon urgröpningseffekt som i kakao certifikat (se nedan). Det gör att du kan äga kakao mini futures en längre tid och även om marknaden är volatil, utan att förlora pengar bara för att det svänger. Däremot finns alltid risken att en minifuture eller warrant slås ut ifall priset passerar stop loss nivån.

Fördelar med kakao minifutures och warranter

Satsa på kortsiktiga och medellånga prisförändringar i kakao
Tjäna pengar då priset stiger eller då det sjunker
Hävstång
Ingen urgröpningseffekt som vid certifikat
Lätt att köpa och sälja
Låg kostnad
Du kan aldrig förlora mer än vad du satsar

Nackdelar med kakao minifutures och warranter

Priset ändras snabbt på grund av hävstången - risk att förlora pengar
Du har alltid en kreditrisk, valutarisk och likviditetsrisk
Risk att bli utstoppad om priset rör sig åt ”fel” håll och du inte säljer i tid

Kakao certifikat

Kakao certifikat är en börshandlad produkt med en bestämd hävstång. Det är ett relativt enkelt sätt att satsa på att kakaopriset ska stiga eller sjunka. Du kan alltså tjäna pengar i både uppgång och nedgång.

Tror du på uppgång köper du Bull kakao certifikat. Vill du tjäna pengar när priset på kakao sjunker köper du Bear kakao certifikat.

Hos svenska nätmäklare finns kakaocertifikat med hävstång från 2 till 8 gånger. Köper du till exempel ett kakao certifikat med hävstång 8 kommer ditt innehav att öka eller minska i värde åtta gånger så mycket som priset i kakao förändras.

Kakaocertifikat prissätts dagligen. Det innebär att hävstången från en dag till en annan är konstant. Detta är perfekt för dig som vill göra korta och snabba affärer, t.ex. under dagen eller maximalt under ett par - tre dagar. Du vet alltid vilken hävstång som gäller. Om du håller ditt kakaocertifikat längre tid än så kommer dock en del av värdet att gröpas ur eftersom hävstången nollställs varje natt. Ju mer volatil marknaden är desto större urgröpningseffekt. Kakao certifikat är ett utmärkt redskap för dig som vill trada med kakao.

Fördelar med kakao certifikat

Snabba affärer med kakao
Tjäna pengar antingen när kakao stiger eller sjunker i pris
Hävstång
Liten insats

Nackdelar med kakao certifikat

Urgröpningseffekt: behåll inte ett kakao certifikat för länge
Snabb förlust på grund av hävstången om du inte använder stoploss
Likviditetsrisk, kreditrisk och valutarisk

Kakao CFD

Om du vill handla kakao på en specialiserad trading plattform kan du köpa kakao CFD. Det innebär att du satsar på hur priset för kakao kommer att utvecklas utan att äga själva råvaran. CFD står för Contract For Difference. Hävstången är mycket högre än för både mini futures och certifikat. Dessutom har du hjälp av bra verktyg för traders som t.ex. särskilda prisgrafer och indikatorer.

På grund av den stora hävstången kan priset röra sig mycket fort. Därför är det viktigt att använda stop loss så att du inte förlorar mer än vad du satsat. En sak att tänka på är att du inte kan köpa kakao CFD på ett investeringssparkonto (ISK) eller på en kapitalförsäkring (KF). Du får alltså betala 30 % skatt på eventuell vinst.

Fördelar med kakao CFD

Stor hävstång på kakaopriset
öppet dygnet runt
Tjäna antingen när kakaopriset stiger eller då det sjunker
Enkelt att lägga in stop loss och limit
Tradingplattform med många funktioner

Nackdelar med kakao CFD

Du kan förlora mer än vad du satsar
Vinstskatt 30 %

Köp aktier i livsmedelsbolag

Om du vill investera i kakao mer långsiktigt är det troligtvis bäst att köpa aktier i något av de livsmedelsbolag som tjänar pengar på kakaoprodukter. När du äger aktier kan du göra en vinst på att aktiepriset stiger. Aktiepriset brukar stiga på sikt i bolag som går med vinst och som expanderar. Dessutom kan du tjäna pengar på att äga aktier som ger utdelning.

Här är några exempel på bolag som har kakaoprodukter som del av sin verksamhet.

Mondelēz International (MDLZ): Amerikansk livsmedelsgigant som har många choklad- och kakaoprodukter. Säljer även tuggummi, mjölk, kaffe och diverse basprodukter. Har global närvaro men fokuserar på Nordamerika och Asien.
The Hershey Company (HSY): En av de aktier som har allra störst exponering mot choklad. Hershey Co är en stor producent av choklad och chokladprodukter. En av de mest kända produkterna är KitKat. Bolaget har även diverse tillsatser för bakning i sitt sortiment.
Nestlé: Schweiziskt livsmedelsbolag som är ett av världens absolut största bolag inom livsmedel. Choklad och kakao står för uppskattningsvis runt 10 procent av omsättningen.
Tootsie Roll Industries (TR): Amerikanskt godisbolag som har en hel del produkter av choklad och kakao i sitt sortiment. är verksamt i USA, Kanada och Mexiko. Grundades redan 1896.
Rocky Mountain Chocolate Factory (RMCF): En riktig chokladfabrik! Detta amerikanska aktie bolag har funnits sedan 1981 och tillverkar choklad i alla dess former. Aktiekursen har länge rört sig sidledes men å andra sidan är direktavkastningen nästan alltid hög. Kan bolaget klara att inte sänka utdelningen så kan det ändå ge OK avkastning.
Lindt & Spruengli AG: ännu en chokladfabrik men denna är från Schweiz. Fabriken är känd för sin mörka choklad med varianter med näsan ren kakao med hela 99 %. Lindt handlas på börsen i Schweiz med tickern SWX: LISN
Barry Callebaut: Schweizisk chokladtillverkare med diverse produkter för restauranger och konsumenter. Handlas på börsen i Schweiz (SWX: BARN)

Vad är Kakao Cash? Kakao Cash är en virtuell valuta som används för att göra köp i spelet Black Desert Online av speltillverkaren Kakao Games. Det är således knappast ett sätt att investera i kakao på.

Kakao historia - handel genom tiderna

Kakao är ett livsmedel som framställs ur torkade och jästa kakaobönor. Bönorna kommer från växten Theobroma cacao L. Namnet betyder ungefär ”det gudarna äter” på grekiska.

Kakao uppstod för nästan 10 miljoner år sedan i Amazonas. Till en början spred sig kakaoplantan endast genom djur som åt de söta frukterna. Det finns arkeologiska utgrävningar som visar att kakaodryck tillreddes av urbefolkningar så tidigt som 1900 f.Kr.

Så småningom började mayafolket odla kakao. Senare lärde sig även azteker och tolteker att odla denna ädla växt.

Handel med kakao på allvar blev aktuellt först knappt 100 år efter att Columbus upptäckt Amerika. Hermán Cortés tog kakaon till Europa redan 1528 men det blev inte tal om några stora mängder förrän 1580. Då började spanjorerna slå upp chokladfabriker på den Iberiska halvön. Kakao blev populärt då den ansågs förbättra sexlivet och vara stimulerande.

Sedan dess har kakao varit en mycket eftertraktad råvara.

Kakao produktion

Enligt Foresight ser världens kakao produktion ut så här 2020:

		Produktion 1000 ton, 2019 / 2020 (uppskattat värde)
1.	Eiffelbenskusten	2200
2.	Ghana	855
3.	Ecuador	330
4.	Kamerun	290
5.	Nigeria	255
6.	Indonesien	200
7.	Brasilien	190
8.	Peru	135
9.	Dominikanska Republiken	75
	övriga länder	330
	Totalt i världen	4860

Tabellen visar att ett land står för nästan hälften av all kakao som tillverkas: Eiffelbenskusten. Ghana ligger på andra plats med nästan 20 procent av all kakao produktion. Sedan har vi länder som Ecuador, Kamerun, Nigeria, Indonesien och Brasilien som står för runt 4 - 7 procent av produktionen var.

När det gäller investeringar innebär detta givetvis en risk - eller kanske en möjlighet om du tradar. Priset i kakao kan fluktuera ganska mycket beroende på hur läget ser ut i enskilda länder. Politik, tullar och torka kan påverka priset.

Den långsiktiga trenden i produktion är tydlig: det tillverkas allt mer kakao i världen. Så här ser kakaoproduktionen ut 1985 - 2020:

Kakao produktion 1985 - 2020. Källa: foresightcsi.com.

Kakaoimport

De tio största importörerna av kakao 2020 är:

		Import 1000 ton kakao bönor 2020
1.	USA	5 209
2.	Tyskland	4 792
3.	Nederländerna	4 702
4.	Frankrike	3 368
5.	Belgien	2 858
6.	Storbritannien	2 517
7.	Kanada	1 547
8.	Italien	1 260
9.	Spanien	1 193
10.	Polen	1 134

De största kakao importörerna är följaktligen de länder som tillverkar mest kakaoprodukter. Här har USA, Tyskland och Holland en ledande roll. Vi kan även titta på vilka länder som är störst på att framställa kakaopulver, det vill säga att mala kakaobönor.

Så här ser siffrorna ut för framställning av rå kakao 2020:

		Mald rå kakao 1000 ton 2020
1.	EU	1 535
2.	Eiffelbenskusten	615
3.	Indonesien	505
4.	USA	395
5.	Malysia	350
6.	Ghana	330
7.	Brasilien	225
8.	Ryssland	60
	övriga	800
	Totalt i världen	4 815

EU ligger i topp när det gäller framställning av rå kakao. Vi ser även att världens största kakaoproducent, Eiffelbenskusten, även maler en betydande del av sitt kakao. På listan finns intressant nog även Ryssland som en av de främsta framställarna av rå kakao i världen, även om detta land ligger i botten av topplistan.

Kakao pris

Om du ska investera i eller trada med kakao är det givetvis intressant att se hur priset för denna råvara rör sig. Som vi nämnde i introduktionen tenderar kakaopriset att vara ganska volatilt.

Kakao bönor pris, futures diagram 2008 - 2020. Källa: foresightcsi.com.

Som du ser i grafen har kakaopriset rört sig upp och ner ganska mycket under en period på drygt tio år. Det högsta priset var cirka 80 procent högre än det lägsta. Sett över hela perioden har dock priset bara rört sig sidledes. Kakao kostade ungefär lika mycket i slutet av perioden som i början av den.

Hur mycket kostar kakao? Kakao har kostat från runt 1900 till 3300 USD mellan 2014 och 2020.

Pris kakao - faktorer

Det finns flera faktorer som påverkar priset på kakao:

Tillgång: Precis som med andra råvaror påverkas priset av tillgången. Om producenterna får problem i produktionen stiger priset. Produceras det för mycket kakao sjunker priset. Det händer även att bönderna drar ner på produktionen eller minskar mängden gödsel om de upplever att de inte får tillräckligt med ersättning för sin produkt. Ersättningen till bönderna är nämligen ofta centralt reglerad.
Politik och ekonomi: De flesta länder med kakaoproduktion har ett ganska instabilt politiskt och ekonomiskt klimat. Den lokala politiken och ekonomin påverkar kakaopriset.
Sjukdomar: Då och då drabbas kakaoskördarna av skadedjur och svamp. Det var bl.a. det som drev upp kakaopriset 2010. Om du tittar i prisgrafen längre upp ser du även att priset klättrade kring 2014. Då pågick en Ebolaepidemi som gjorde det svårt för plantager att fungera normalt.
Produktionscykel: Det tar mellan 3 och 5 år innan en kakaoplanta ger skörd. Om efterfrågan ökar tar det därför ganska lång tid innan den kan matchas med ökad produktion. Därför kan priset svänga upp innan utbudet kan möta efterfrågan.
Väder och klimat: Eftersom den större delen av all kakao produktion är koncentrerad till några få platser på jorden är råvaran extra känslig för väder och klimat. Särskilt torka driver upp kakaopriset men för mycket regn är inte heller bra. Kakao behöver en bra balans mellan regn och sol.
Transport och infrastruktur: Priset för transport varierar från år till år och månad till månad. Det beror bl.a. på den dåliga infrastrukturen i många av de kakaoproducerande länderna. Kraftiga regn kan t.ex. sätta stopp för mycket av transporten av kakao.
Konsumtionsmönster: Efterfrågan av kakao är ganska stabil och ökar i snitt med ca 3 % per år. Intresset för mörk choklad som en hälsoprodukt är en bidragande faktor. Dessutom ökar efterfrågan av choklad i utvecklingsländerna.
Valuta: Kakao handlas främst genom London kakao futures som noteras i brittiska pund. En stor del av tillverkningen sker i Tyskland och Holland där euro används som valuta. Sjunker pundet i värde mot euron leder det därför till en ökad efterfrågan (p.g.a. att tillverkarna får mer kakao råvara för pengarna). Detta driver i sin tur upp priset. Det motsatta gäller också.

Vad är kakao?

Kakao växt, som även kallas för Theobroma cacao L, är en art i växtfamiljen malvaväxter. Var odlas kakao? Kakao träd odlas i tropiska områden i Afrika, Sydamerika, Nordamerika och Asien. Egentligen finns ca 20 arter Theobroma, men det är endast Theobroma Cacao som används för att tillverka choklad.

Trädet blir upp till tio meter högt om det får växa fritt. På kakaoplantager håller man höjden på lämplig nivå för att kunna plocka frukten. Som kuriosa kan nämnas att frukten växer direkt på stammen (inte på grenar).

Olika typer av kakao

Det finns i huvudsak tre typer av kakao:

Forastero: Växer främst i västra Afrika och i Sydamerika.
Criollo: Sydamerikansk kakao.
Trinitario: En typ av kakao som växer i princip överallt där kakao odlas.

Vilken kakao är bäst? Oavsett vilken typ av kakao böna som används är det rå kakao (raw kakao) som är bäst. Den rostas vid endast 40 grader, vilket gör att alla nyttiga ämnen bevaras maximalt.

Hälsa - många fördelar

Kakao har sedan urminnes tider använts som en hälsoprodukt. På senare tid har efterfrågan av mörk choklad ökat av denna anledning. Eftersom hälsomedvetenheten ökar för varje år är det mycket som talar för en ökad efterfrågan på kakao framöver.

Här är fem anledningar till varför kakao är nyttigt:

Antioxidanter: Raw kakao har mer än 40 gånger så mycket antioxidanter som blåbär. Kroppen använder antioxidanter för att bekämpa fria radikaler. Det leder till färre sjukdomar.
Magnesium: Kakao innehåller mycket magnesium. Det är bl.a. viktigt för ämnesomsättningen och den mentala hälsan.
Stimulerande: Kakao kan göra dig glad och motverka depression. Det beror på att kakao innehåller flera nyttiga och naturliga kemikalier som påverkar hjärnan på ett positivt sätt.
Järn: Kakao innehåller massvis med järn, närmare bestämt 7,3 g per 100 g. Det är nästan tre gånger så mycket järn som i nötkött!
Calcium: Mjölkchoklad innehåller givetvis kalcium, men kakao innehåller faktiskt mer calcium än själva mjölken i chokladen.

Användning av kakao

Kakao används för att tillverka choklad - det vet alla. Men faktum är att användningen av denna råvara är betydligt mer nyanserad än så.

Kakao och kakaoplantan används på följande vis:

Djurfoder: Kakaofrukten (den del som inte används för kakao tillverkning) kan skivas, torkas och därefter göras till pellets för djurfoder.
Läsk och juice: Frukten kan användas för att tillverka läsk och juice.
Alkohol: Alkoholhaltiga drycker tillverkas av kakaofrukt som fermenteras i fyra dagar.
Tvål: Aska från plantrester används för att tillverka tvål
Marmelad: Pektin till marmelad utvinns ur kakaofrukten med hjälp av alkohol.
Komposttäckning: Skalen från kakaobönorna fungerar utmärkt som komposttäckning i trädgårdar.
Kakaosmör: Används för att tillverka choklad. Detta är den mest kända användningen av kakao i industrin.
Kosmetika: Kakaosmöret används även för att tillverka kosmetiska produkter.
Kakaopulver: Används inom en lång rad matvaror. T.ex. glass, tårtor, efterrätter och chokladdrycker.
Likör: Kakaolikör används bland annat för att tillverka choklad.